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北美市场失速，昂跑开始“慢下来”_我的网站

A |     近日，瑞士高端跑鞋品牌昂跑发布2026财年二季度财报，营收增速未达到市场预期，公司主动下调全年业绩指引。财报发布当日，昂跑美股盘中跌幅一度接近20%。    　　海口8月25日电 (记者 王子谦)临高县是海南渔业第一大县，渔业产量连续27年全省第一。步入“十五五”，在海南“向海图强”的进程中，这个渔业大县正在进行着渔业的全面转型。从财报及电话会议披露的内容来看，昂跑二季度净销售额增速放缓是公司主动策略调整所致。　　海南省新闻办公室25日举行的新闻发布会上，临高县农业农村局局长王赵未表示，“十五五”期间，该县锚定“打造现代海洋经济发展新高地”这一目标，以渔业“三走”战略为总抓手，推动产业从“规模扩张”向“质量提升”全面转型，实现高质量发展。　　推动“往岸上走”　　临高县坐拥117.05公里绵长海岸线，毗邻资源丰沛的北部湾核心渔场，境内分布新盈、调楼等7个天然渔港，拥有5200余艘海洋捕捞渔船，年捕捞量超40万吨。

B | 受渠道策略调整影响，作为昂跑最大基本盘的北美市场，其二季度净销售额增速已由去年同期的双位数回落至个位数。在全球高端跑鞋赛道竞争加剧、昂跑北美市场“失速”的情况下，其能否在中国市场找回希望？管控北美批发渠道，坚守高端定位财报数据显示，昂跑二季度净销售额同比增长13.5%至8.503亿瑞士法郎，毛利率同比上升3.9个百分点至65.4%，DTC渠道净销售额增长26.0%至3.884亿瑞士法郎。

C | 直营业务已经成为其拉动利润增长的核心引擎。　　王赵未表示，未来五年，临高将锚定建设海南渔业产业融合高质量发展中心、海南水产品交易加工及冷链物流中心、滨海国际休闲渔业中心“三大”功能定位，充分释放国家级沿海渔港经济区试点县的优势，构建“一区一城一路”渔业发展新格局。　　在硬件上，新盈、调楼等5大渔港“十五五”期间将全部竣工投用，届时渔港的停泊补给、渔获集散、安全保障能力将大幅跃升。同时，临高启动渔港贯通工程规划建设，将建成联通七港、快速通达、见海率高达45%的渔业产业大道及渔港观光大道。　　产业布局上，临高聚焦临港渔业综合服务、海洋种业与工厂化养殖精深加工、现代渔业装备制造三大方向，进行差异化发展；提档升级新盈中心渔港水产品交易市场，将其打造成琼西北部功能最全、规模最大的水产品交易平台，打通从码头到餐桌的关键一环。反观批发渠道的增速仅为4.8%，增长动力明显放缓。变化背后是北美市场运动品牌间的激烈竞争。　　坚定“往深海走”　　当前，海南渔业正在科技赋能下加快向深远海挺进。在多品牌集合店，为与耐克、阿迪达斯、HOKA等品牌拉开差距形成价格优势，经销商们选择降价销售优化库存，这也打乱了昂跑长期建立起来的高端定价体系。

D | 对此，昂跑联席CEO大卫·阿勒曼（David Allemann）在业绩沟通会上明确表态：“我们可以做到大规模增长，同时不牺牲高端定位。在广阔海域上，抗风浪深水网箱集群布设，养殖从近岸浅海迈向深远海域，助推渔业规模化转型。图为渔民在临高县后水湾驾船投喂深水网箱里的金鲳鱼。面对北美市场行业折扣泛滥的环境，我们选择管控批发供货，避免向渠道压货导致后期降价清库存。”他表示，短期牺牲一部分批发出货，是为新品预留干净的销售环境，着眼于打造数十年周期的高端运动品牌。

E | 　记者 王晓斌 摄　　王赵未表示，临高县将联合中国水产科学院、浙江大学、海南大学以及挪威的顶尖科研机构，合力攻克抗风浪深水网箱、深海绿色养殖、病虫害防控等关键技术瓶颈，高标准打造后水湾、美夏湾、头洋湾三大现代化海洋牧场，把深海变成真正的“聚宝盆”；大力推广“鱼—藻—贝”立体生态混养模式，让渔业生产和海洋生态保护相得益彰、协调发展。从商业模式来看，昂跑发力DTC直营，可以直接掌握定价权、用户数据以及线下门店的消费体验，进一步拉高毛利率。　　继续“往休闲渔业走”　　临高县千年耕海牧渔的历史积淀，孕育了“临高渔歌”“哩哩美”调式、渔网编织技艺等独具魅力的渔家文化。不过，“控货保价”的策略也带来了短期阵痛，美洲市场二季度增速回落至4.5%，明显放缓，品牌随之将2026年净销售额增速指引从此前的至少23%下调至低于20%区间。值得一提的是，资本市场的观点产生分化。十天前的南海开渔日，临高县以开渔节庆为载体，整合非遗渔歌、渔家民俗、海洋特色品牌资源，吸引大批岛内外游客。Evercore ISI分析师迈克尔·比内蒂（Michael Binetti）认为，股价下跌是市场对公司从“高成长标的”向“高质量增长标的”的重新定价，目前昂跑的现金流、DTC布局、亚太增长等基本面依旧稳固，战略成效需要给予12—24个月的观察期。　　海风中，休闲渔船载着游客驶向大海；沙滩上，人们拿起工具，挽起裤脚赶海拾贝……一幕幕烟火场景，正是临高休闲渔业红火发展的生动注脚。分析师迪伦·卡登（Dylan Carden）提醒，尽管保护品牌资产的逻辑成立，但批发渠道收缩的幅度与持续时间无法量化，收入前景具备不确定性，一旦新品迭代遇冷，业绩风险将会进一步凸显。图为临高县新盈镇举行别具特色的海上渔家龙舟赛。中国市场优势突出，也暗藏多重挑战分区域来看，二季度，昂跑亚太地区增长43.1%至1.705亿瑞士法郎。从增速来看，以大中华区、日韩为代表的亚太市场，已经成为昂跑全球最核心的增长引擎。

F | 　记者 骆云飞 摄　　“我们将依托原生态的滨海岸线和浓郁的渔家民俗文化，深度开发海钓体验、渔港观光、渔家民宿、海鲜美食等多元业态。作为千元高端跑鞋的重要消费阵地，中国更是品牌当下最关键的增量来源，直营门店拓展也在稳步落地推进。

G | 2025年，昂跑联席CEO马丁・霍夫曼（Martin Hoffmann）曾表示：“接下来5年是昂跑在中国市场的重要时期，未来中国会成为第二大市场。”现阶段昂跑在中国已经走出一条差异化路线，瞄准都市品质消费群体，主打简约百搭、适配通勤场景的跑鞋产品。”王赵未说，临高将打造琼西北部渔旅融合的蓝色休闲旅游目的地为目标，加大基础配套投入，新增休闲渔船泊位，支持企业发展壮大，让渔业从单纯的“捕鱼卖鱼”，蝶变为“生产+体验+文旅+消费”的复合型产业。截至目前，该品牌在中国已落地超80家门店，绝大多数门店为直营店，重点聚焦布局一线、新一线商圈，依靠跑步社群运营强化用户黏性，扩大品牌影响力。同时，该品牌也在加速推进品类拓展，二季度服装品类收入同比增长47.7%，配饰增速更是高达88.3%，昂跑试图从单一跑鞋品牌，升级为覆盖服装、配饰的全品类运动生活方式品牌，打开全新增长空间。“服饰产品的同质化程度高，款式易被竞品模仿迭代，很难构筑深厚护城河；而跑鞋若能搭建起扎实的技术底盘，有利于品牌夯实自身的专业属性。

H | ”鞋服时尚行业品牌战略咨询专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄对中国商报记者分析，昂跑目前留给中国消费者的印象，潮流时尚属性大于专业运动属性，某种程度上带有一定的“网红”标签，市场辐射范围也仍有局限，品牌后续发展亟须在专业化赛道持续深耕。

I | 目前，体育用品行业竞争持续白热化，一方面，萨洛蒙、HOKA、索康尼等同类高端跑鞋品牌正持续加码市场，外部竞争加剧；另一方面，国产品牌向上突围的压力同样不容小觑，李宁、安踏、特步、361°以及必迈等运动品牌，已在大众跑鞋市场打下深厚根基。昂跑赖以生存的跑鞋赛道早已不再是蓝海。程伟雄坦言，一旦陷入“高不成、低不就”的尴尬处境，昂跑很容易被市场逐步边缘化。即便当前昂跑在中国DTC直营业务增长势头亮眼，但对比安踏等本土龙头的DTC运营能力，仍然存在明显差距。“DTC模式背后考验的是庞大的渠道管控团队，以及品牌建设、产品研发、供应链配套、本土化运营等综合实力。对于昂跑来说，在中国市场，一场深度的本土化能力升级已是势在必行。”（记者 王怡菲）。

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Published on:18:54:05