原来是美男
纳斯达克23小时交易的背后：一场围绕订单与流动性的全球竞赛_我的网站
A | 北京8月20日电（沈怡然）8月15日，国家发展改革委会同有关部门和内蒙古自治区人民政府共同举办2026年全国生态日主场活动。 ◎记者汪友若 美股交易规则即将迎来里程碑式变革。该活动设置了生态文明建设成效和生态产品推介展示专区，集中展示各地区生态文明建设经验做法和成效，推介展示各地区代表性生态产品。
B | 近年来，国家发展改革委推动国家生态文明试验区建设，统筹推进国家生态产品价值实现机制试点，北京市延庆区、浙江省湖州市、辽宁省本溪市、江西省吉安市等一批国家生态产品价值实现机制试点地区先行先试，按照部署总结推广经验做法、探索有效路径、形成典型案例。纳斯达克证券交易所日前正式确认，其新的“全球交易时段”计划将于2026年12月6日启动，届时纳斯达克将进入每周5天、每天23小时交易的新时代，每日仅休市一小时。一件件实践成果的背后，数字技术正成为撬动生态治理变革的重要力量，为“绿水青山”高质量发展装上强劲的数字引擎。 与此同时，纽约证券交易所、芝加哥商业交易所、伦敦证券交易所等全球主要交易所也纷纷推进延长交易或推出全天候合约。在业内人士看来，交易制度的改变将重塑全球投资者的交易习惯，更重要的是，一场围绕全球交易时段和订单流量的竞争正全面展开。 纳斯达克确认12月6日启动23小时交易 纳斯达克日前披露的公告显示，今年第二季度初，美国证券交易委员会（SEC）批准了纳斯达克关于“23/5交易”的提案。纳斯达克计划于2026年12月6日正式启动这一交易模式，从而扩大全球投资者对美国股票的准入渠道。这意味着纳斯达克的交易日将从周日晚间一直持续到周五晚间，在此期间几乎不停歇。 根据纳斯达克的计划，新交易制度将每个交易日分为两个时段：日间交易时段和隔夜交易时段。日间交易时段为美东时间凌晨4:00至晚上8:00，涵盖传统的盘前交易、常规交易时间和盘后交易；隔夜交易时段从美东时间晚上9:00开始，持续至次日凌晨4:00。 数字技术赋能生态治理新路径 2023年7月，习近平总书记在全国生态环境保护大会上强调，“深化人工智能等数字技术应用，构建美丽中国数字化治理体系，建设绿色智慧的数字生态文明。
C | ”2026年以来，《新型能源体系建设“十五五”规划》《美丽中国建设“十五五”规划》等顶层文件印发，带动各省发改、生态环境部门编制配套细则。日间时段与隔夜时段之间的衔接时段——即晚上8:00至9:00，将是每日唯一的休市时间。 据纳斯达克介绍，这短短一小时的休市窗口将用于系统维护、压力测试，以及处理股息支付和股票拆分等需要在次日生效的公司行为。从每周交易周期来看，交易将从周日晚间9:00开始，持续运行至周五晚间8:00，形成每周5天、每天23小时的连续交易模式。 国家生态文明试验区和国家生态产品价值实现机制试点进行了哪些实践探索？ 中节能生态产品发展研究中心生态产品研究一部主任吴希宾对本网表示，国家生态文明试验区是重点用数字手段固化省域治理规则，其中很多案例运用数字技术打破跨部门、跨地域的协同壁垒、信息壁垒，解决“公地谁来管、怎么管”的问题；国家生态产品价值实现机制试点的案例中，各地积极探索生态治理的市场机制与价值转化，比如资源怎么定价、权益怎么流转，解决的是一直以来生态产品“难度量、难抵押、难交易、难变现”的问题。 不过新制度要正式生效，还需等待美国证券存托及结算公司（DTCC）完成清算系统更新，以及证券信息处理系统（SIP）完成隔夜系统升级。而从制度设计，落到各地具体实践，数字技术在其中都发挥关键作用。
D | 市场认为，随着技术基础设施逐步就位，12月6日的启动时间表大概率可以实现。
E | 各地正积极探索用数字治山、治水的创新路径。 投资需求转变推动全天候交易 纳斯达克推动这一大胆改革的背后，是全球投资需求的根本性转变。传统生态治理长期面临价值难测算、数据难取信、效益难变现的现实堵点，数字技术助力解决了核心业务痛点，在核算、存证、价值转化环节承担不同功能，形成一套完整的治理逻辑。
F | 样本引路 放大试点示范效应 这些地方实践，将美丽中国数字化治理体系的顶层设计落到山水林间，其价值不仅在于赋能本地生态治理，更在于提炼可参考的经验路径，为全国推广数字生态改革提供示范作用。
G | 针对各地生态实践，中节能生态产品发展研究中心生态产品研究一部主任吴希宾总结三点经验规律。 其一，每个成功案例都离不开试点地区的高位推动。有效的统筹机制确保了数字平台建设能够打破部门间的“数据壁垒”和“信息孤岛”，很多地区注重立法，并创新跨省协同立法，也是打破行政壁垒的体现。 纳斯达克北美市场高级副总裁查克·麦克撰文表示：“我们不仅仅是延长交易时间，更是在扩大市场的准入渠道。中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于建立健全生态产品价值实现机制的意见》明确，加强组织领导。”“投资者行为已发生巨大变化。按照中央统筹、省负总责、市县抓落实的总体要求，建立健全统筹协调机制，加大生态产品价值实现工作推进力度。随着移动交易平台的迅速普及和全球市场日益互联互通，市场需要像投资者每天使用的应用程序一样易于访问。”查克·麦克还认为，虽然市场流动性初期仍将集中在传统交易时段，但“全球交易时段”为全球投资者参与提供了新的机会。 对欧洲投资者而言，新增隔夜交易时段对应欧洲中部时间凌晨3点至上午10点，这意味着欧洲投资者在伦敦股市开盘前，几乎可以交易整个纳斯达克上市股票的早间时段。 其二，成功的平台不是为了“看大屏”，而是解决实际难题。从市县级案例来看，共同逻辑是围绕一个核心业务闭环来设计功能。对亚洲投资者而言，新增时段则覆盖亚洲主要市场的白天时段。
H | 美联储政策、地缘冲突或者个股消息发生后，亚洲投资者无需等待至深夜纽约市场开盘。 这一改革也有数据支撑：纳斯达克统计显示，截至2024年年中，外国投资者持有的美国股票规模已达17万亿美元，较2019年增长97%。数字平台建设应始终服务于解决具体问题，确保技术投入能产生实实在在的管理效益。 其三，成功地区都高度重视标准规范的建立。标准为数字化的度量衡提供依据，案例中多地区采取开放合作模式，积极引入高校、科研院所和高科技企业等外部智库，有效弥补地方在前沿技术领域的短板。 制度保障 夯实数字治理“地基” 实践共识是试点案例能够发挥示范引领作用的核心所在，但示范不等于照搬复制，要让经验在全国落地生根，还需要完善一系列配套保障支撑。纳斯达克希望抓住这一激增需求，而不是让业务流向那些已经全天候开放的平台。 对此，中节能生态产品发展研究中心生态产品研究一部主任吴希宾认为，其一是强化数据要素的制度供给。
I | 各地政府应加快出台公共数据授权运营、数据资产确权、数据安全与隐私保护等方面的法规政策，为生态数据的合法合规流通与交易提供制度保障。虽然诸如Blue Ocean等夜盘交易平台，以及美股券商旗下的另类交易系统（ATS）此前已提供24小时交易，但像纳斯达克这样大型交易所的参与有望提供更佳的准入渠道，并吸引新的流动性和交易量。 一个日夜不眠的市场 纳斯达克并非个案，目前美股几家主要交易所均已宣布了延长交易的计划。纳斯达克的竞争对手之一纽约证券交易所于2025年获得SEC批准，旗下全电子化交易平台NYSE Arca的交易时间延长至每个工作日22小时，涵盖股票、ETF等品种。纽约证券交易所称正在协调市场数据、清算和交易基础设施，计划于2026年正式启动。 衍生品市场中，今年6月，芝加哥商业交易所宣布将推出可全天候交易的黄金和原油期货合约。
J | 7月30日，芝商所表示，全天候黄金期货首迎周末交易，交易需求强劲。统计数据显示，1盎司黄金期货全天候交易上线后的第一个周末，共计成交近15000份合约，名义价值约6000万美元。
K | 伦敦证券交易所则于今年7月公告称，计划于2027年上半年推出夜间交易平台，以回应市场对非传统交易时段的需求。
L | 其二是加大新型数字基础设施投入。该平台将与主板独立运营，初期仅开放交易所交易产品，例如跟踪英美股市的各类指数基金。 东吴证券全球首席经济学家陈李称，纳斯达克“23小时交易”表面上是交易制度变化，实质是交易平台、金融中介和主要资本市场对订单的争夺。“交易所闭市后，订单并没有消失，它们流向Blue Ocean等隔夜平台、券商内部系统和其他交易场所。将这些订单拉回受监管的交易所，可以提高成交透明度、报价可见性和市场监控水平。并且，交易所的收入不只是来自手续费。
M | 订单带来行情收入，吸引做市商，也形成市场参考价格。持续支持天空地一体化监测网络、物联网传感器、算力中心等新型基础设施的建设与升级，确保数据采集的广度、精度和时效性，夯实数字治理的“地基”。 《生态环境监测“十五五”规划》提出了国家生态环境监测网络运行管理能力建设、新污染物协同监测能力建设、生物多样性监测能力建设、国家温室气体监测能力建设、自行监测监管能力建设、国家生态环境监测网络数智化升级等6项重大工程。谁先获得订单，谁就能更早把信息写进价格。”陈李表示。
N | （文章来源：上海证券报）。 其三是培育“生态+数字”的复合型人才。各地政府应通过政策引导、校企合作等方式，大力培养既懂生态产品价值实现业务，又精通数字技术的复合型人才队伍，为数字治理的持续创新提供智力支撑。版权申明：凡注有“”或电头为“”的稿件，均为独家版权所有，未经许可不得转载或镜像；授权转载必须注明来源为“”，并保留“”的电头。
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